7月以來(lái)，多家上市藥企陸續(xù)披露2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中創(chuàng)新型生物制藥領(lǐng)域呈現(xiàn)出不同的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
從胰島素企業(yè)在集采中實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，到多肽原料藥龍頭依托全球供應(yīng)鏈擴(kuò)張，再到過(guò)敏診療細(xì)分領(lǐng)域的穩(wěn)健增長(zhǎng)與傳統(tǒng)藥企面臨的轉(zhuǎn)型壓力，不同企業(yè)在政策環(huán)境與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)出差異化的生存能力。
甘李藥業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“甘李藥業(yè)”）在胰島素集采中展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)適應(yīng)能力。7月10日，甘李藥業(yè)發(fā)布的2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6億至6.4億元，同比增幅達(dá)100.73%-114.12%。
對(duì)于這一成績(jī)的取得甘李藥業(yè)在公告中稱(chēng)，得益于2024年接續(xù)集采中協(xié)議量較上次大幅增長(zhǎng)32.6%，疊加產(chǎn)品價(jià)格合理回升，形成“量?jī)r(jià)齊升”的協(xié)同效應(yīng)。
江蘇諾泰澳賽諾生物制藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“諾泰生物”）作為多肽原料藥領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，其2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)3億至3.3億元，同比增長(zhǎng)32.06%-45.27%。
在GLP-1類(lèi)藥物需求爆發(fā)的背景下，公司利拉魯肽、司美格魯肽等原料藥出口量同比激增。諾泰生物在公告中稱(chēng)，憑借生產(chǎn)能力和國(guó)際化BD團(tuán)隊(duì)，其在全球多肽原料藥市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)將持續(xù)增強(qiáng)。
2025年上半年，深圳翰宇藥業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“翰宇藥業(yè)”）的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大反轉(zhuǎn)，上半年其凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)1.42億至1.62億元，同比增幅高達(dá)1470%-1663%，實(shí)現(xiàn)從2024年同期虧損到盈利的轉(zhuǎn)折。
其公告稱(chēng)，這主要受益于全球市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，2024年12月利拉魯肽注射液獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)并實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售、原料藥出口持續(xù)放量、公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及嚴(yán)格的成本控制等多重因素，國(guó)際業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較高，進(jìn)一步推動(dòng)了公司整體盈利水平的提升。
專(zhuān)注過(guò)敏性疾病診療的浙江我武生物科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“我武生物”）則以創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣鞏固細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。7月15日，我武生物發(fā)布的2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年公司凈利潤(rùn)達(dá)1.7億至1.85億元，同比增長(zhǎng)13.92%-23.97%。
其中，核心產(chǎn)品粉塵螨滴劑保持10.51%的穩(wěn)定增長(zhǎng)，黃花蒿花粉變應(yīng)原舌下滴劑（增長(zhǎng)71.37%）和皮膚點(diǎn)刺液（增長(zhǎng)104.38%）因市場(chǎng)推廣力度加大而快速放量。
北京雙鷺?biāo)帢I(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“雙鷺?biāo)帢I(yè)”）的業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯分化，盡管上半年凈利潤(rùn)因交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)實(shí)現(xiàn)237.95%-356.24%的大幅增長(zhǎng)，達(dá)1億至1.35億元，但扣非凈利潤(rùn)卻同比下滑70.96%-84.23%。
公開(kāi)資料顯示，雙鷺?biāo)帢I(yè)是一家以從事專(zhuān)注于基因工程及相關(guān)藥物的研究開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，緊緊圍繞疾病譜的變化布局研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)領(lǐng)域?yàn)橹鞯钠髽I(yè)。
江蘇聯(lián)環(huán)藥業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)環(huán)藥業(yè)”）2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損3800萬(wàn)至4500萬(wàn)元，主要原因是一季度受?chē)?guó)家藥品集采、醫(yī)保支付政策調(diào)整以及國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素影響，公司主要產(chǎn)品毛利率承壓下行，疊加因壟斷行為被處以6103.83萬(wàn)元行政處罰。
但值得注意的是，聯(lián)環(huán)藥業(yè)扣非凈利潤(rùn)仍保持1850萬(wàn)至2200萬(wàn)元正值。
有分析認(rèn)為，生物制藥行業(yè)正經(jīng)歷“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”與“政策篩選”的雙重考驗(yàn)：具備核心技術(shù)和國(guó)際化能力的企業(yè)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)領(lǐng)跑；而依賴(lài)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)且創(chuàng)新儲(chǔ)備不足的企業(yè)，則面臨集采降價(jià)與成本壓力的雙重挑戰(zhàn)。
另有數(shù)據(jù)顯示，頭部企業(yè)研發(fā)費(fèi)用率普遍超過(guò)15%，研發(fā)投入的加碼正在推動(dòng)行業(yè)從“規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)”向“技術(shù)比拼”轉(zhuǎn)型。而隨著集采政策的持續(xù)深化與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，藥企的創(chuàng)新能力、成本管控及國(guó)際化布局將成決勝關(guān)鍵因素。
